信證焦點

市場觀望中央經濟工作會議消息，港股早段反覆向下，一則重磅消息之下，恒指由跌轉升，目前升約300點。什麼重磅消息？自然是國家宣佈個人養老金制度15日起全面實施，並將國債、特定養老儲蓄及指數基金納入個人養老金產品目錄。

即市資金流方面，恒指資金流入熊證較多，根據信證內部資金流顯示，午休前淨買入熊證的資金約達淨買入牛證的資金的約8倍之多。

部署上，好倉可以留意恒指牛證(63131)，收回價19,800點，或另一隻較遠價的牛證(62991)，收回價19,600點；淡友可以留意熱門熊證(63128)，收回價21,000點。

當局12日已將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄，其中較為香港投資者熟悉的應是滬深300指數，事關由華夏基金發行的在港上市滬深300指數ETF (03188)多年前一直是最「入屋」的A股指數ETF之一，以上日數據計算03188位列在港A股指數ETF中資產淨值排名第一，在所有類別ETF中亦穩居前十。就連輪場資金流方面，03188亦是本年最受歡迎的A股指數ETF相關資產，有多隻產品甚至完全沽清，即街貨量達100%。

觀乎目前市場評論，主要憧憬未來有部分個人養老金資金能轉向權益類，從而有利充實A股資金面。但較少人提及的是，內地早有市場消息提及要引導長線資金入市，而內地養老保險體系素有三條支柱之說，包括「第一支柱」社保基金、「第二支柱」的企業年金，以及「第三支柱」的個人養老金，當中以參保人數計算，個人養老金佔最少，今次會否只是「少試牛刀」？相信如市場未來向這個方向演繹，或能有助進一步提升市場情緒。

跟進滬深300指數好倉，可以留意滬深300ETF認購證(27756)，行使價55元，明年4月到期，實際槓桿約10-11倍。滬深300指數亦有淡倉可作反向對沖部署，可以留意滬深300ETF認沽證(28661)，行使價38.88元，明年4月到期，實際槓桿約5-6倍。