中信证券

大市早段强势，恒指高开272点后迅速向上，暂时最多升约593点，高见25,155点。

恒指上日终止五日升势，回吐逾400点，淡仓资金大举流走。根据免费手机应用程式「信搜牛熊」数据，恒指淡仓上日录得约1.3亿元离场，流出分数为「-99分」，意味着该流出水平接近过去一年的最高水平；好仓则录得约7,100万元资金流入，流入分数为「58分」，意味着该流入水平高于过去一年的中性水平。

牛熊证街货比例上升至大约51：49水平，24,000点至24,100点水平收回的牛证为上日最多资金加仓的位置，并成为新的牛证重货区，合计有约900张相对期指作部署；熊证方面，上日资金倾向减仓，亦有部分资金换马至贴价证，25,200点至25,300点水平，合计有逾1,500张相对期指作部署 。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面， 早段飙升逾500点，好淡仓均见有资金流入，并以流入熊证的资金更为积极，其中25,400点至25,500点水平收回的熊证成交更加活跃；而好仓方面则倾向部署贴价牛证。

信证热门牛熊证：恒指牛证(61731)，收回价24,550点；恒指熊证(55001)，收回价25,450点。

阿里巴巴(09988)宣布旗下千问全新「Qwen3.8」大模型即将发布并向全球开源。据悉，该模型拥有2.4万亿参数，为目前最强大的大模型之一，性能可媲美世界顶级的AI模型。

阿里股价早段显着跑赢大市，一度升逾半成，高见118.7元，高位升穿50天平均线。

如预期阿里有望进一步向上，可留意阿里认购证(27949)，行使价145.08元，12月到期，实际杠杆约5.5倍；相反，看淡阿里，可留意阿里认沽证 (14098)，行使价83.88元，27年1月到期，实际杠杆约4.5倍。

腾讯(00700) 于2026世界人工智能大会(WAIC)上，发布面向具身智能的包括云底座、模型层、平台层及应用层的全栈方案，全面助力机器人本体及系统开发商提质提效。此外，面向企业用户的腾讯云企业级智能体开发平台 ADP4.0 海外版正式上线。

消息带动腾讯股价向好，早段曾升逾3%，高见478元，高位上试100天平均线。

跟进腾讯好仓，可留意腾讯认购证(13368)，行使价488.88元，27年2月到期，实际杠杆约5倍；看淡可留意腾讯认沽证 (13268)，行使价350元，27年1月到期，实际杠杆约6.3倍

智谱(02513) 早段继续回吐，曾最多跌逾15%，低见937元，为5月以来首次跌穿1,000元关口。消息面上，内地另一AI大模型公司月之暗面于上周五发布全新旗舰开源AI大模型，引起市场对于中国AI板块竞争加剧的担忧。

根据「信搜牛熊」数据，智谱上日跌逾28%后，有逾1,100万元资金流入好仓，流入规模迫近历史最高水平。而即市资金流上，亦有不少资金继续追入智谱好仓。

如继续看好智谱后续发展，希望趁低吸纳，可留意智谱认购证(14721)，行使价5,000元，27年1月到期，实际杠杆约2.1倍

安踏体育(02020)公布今年第二季度及上半年营运数据，面对第二季度大众消费市场整体承压的外部环境，安踏依托多品牌差异化运营的优势，整体经营稳健，当中安踏品牌产品及FILA品牌产品的零售金额，在第二季度及上半年分别录得按年低单位数及中单位数的正增长；所有其他品牌产品的零售金额在上半年实现35至40%的正增长。

安踏早段最多升逾3%，高见77.1元，为逾一个月以来高位。

如看好安踏后续发展，可留意安踏认购证(25013)，行使价93.88元，10月底到期，实际杠杆约9倍

免费下载手机应用程式—「信搜牛熊」：
苹果手机IOS: https://shorturl.at/UBi8x
安卓手机Android: https://shorturl.at/tuNEr

投资者可善用信证网站(https://www.citicswarrants.com/tc/index)，配合信证精选认股证，选择适合产品；亦可以下载免费手机应用程式「信搜牛熊」，利用全新「信搜轮证」页面的「快速搵轮」功能，把握投资时机。