中信证券

大市早段受压，恒指低开153点即失守两万五关口，其后继续向下，暂时最多跌逾200点，低见24,836点。

恒指上日窄幅上落，好淡仓资金均未算积极。根据免费手机应用程式「信搜牛熊」数据，恒指好仓上日录得约600万元净流入；淡仓则录得约910万元资金净流入。

牛熊证街货比例回落到大约50：50水平，牛证上日部署较为分散，重货区来到在24,600点水平，有逾500张相对期指作部署；熊证方面，更贴价的位置上日资金倾向减仓观望，部分资金换马至较远的证，25,400点至25,500点水平成为新的熊证重货区，合计有逾1,100张相对期指作部署。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面， 早段回吐逾200点，好淡仓均见有资金入场部署，熊证倾向追入贴价证，25,100点至25,300点水平收回的位置成交较为活跃；牛证部署上则较为分散，24,300点和24,500点水平有较多资金关注。

信证热门牛熊证：恒指牛证(62722)，收回价24,500点；恒指熊证(68963)，收回价25,399点。

早段多只权重科网股领跌大市，当中网易(09999)跌逾6%，失守200元关口，并一口气跌穿多条移动平均线，几乎全数回吐在6月末入港股通以来的升幅。博反弹，可留意网易认购证(25214)，行使价248.88元，9月底到期，实际杠杆约10倍；更长年期的选择有网易认购证(14502)，行使价230元，27年1月到期，实际杠杆约5.5倍

此外，腾讯(00700)亦跌逾半成，低位见446.6元，下试20天线。早段有不少资金积极部署好仓。另有媒体报道，腾讯云高层日前出席世界人工智能大会时表示，拟大规模部署国产算力，将推理成本降低，并预料第四季设NPO超级节点。

若拟趁调整收集，可留意腾讯认购证(13368)，行使价488.88元，27年2月到期，实际杠杆约5.2倍；相反，追沽可留意腾讯认沽证(26869)，行使价400元，11月底到期，实际杠杆约6.5倍

黄金价格连续第2日反弹，伦敦现货黄金价格重返4,100美元/盎司水平，带动本港黄金股集体向上，其中紫金黄金国际(02259)升幅一度达15%以上，高见124.8元，见逾一个月以来新高，高位收复50天平均线。

轮场资金流方面，初段有资金积极入场部署紫黄好仓。如果认为黄金价格有望进一步向上，可留意紫黄认购证(14776)，行使价158.88元，27年1月到期，实际杠杆约3.3倍；相反，看淡则可留意紫黄认沽证(14772)，行使价82.88元，27年1月到期，实际杠杆约2.7倍

宁德时代(03750)即将于本周五(7月24日)公布中期业绩，市场正关注在原材料价格波动与欧美供应链重构等考验下，公司能否继续稳守盈利能力与市场份额，交出一份兼具增长与韧性的成绩表。

宁德在连升2日后早段轻微回吐，暂时在620元楼上争持。

两手部署宁德时代业绩，看好可留意宁德认购证(27446)，行使价788元，12月底到期，实际杠杆约6倍；相反，看淡或已持有正股有对冲需求，则可留意宁德认沽证(27369)，行使价515.05元，27年4月到期，实际杠杆约3.2倍

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