信证焦点

LPR幅度上未超市场预期，中港股市早段受压，但及后回稳。A股回购增持再贷款落地，首批23家上市公司响应，相关公司今早表现平稳。

参考牛熊证街货分布及资金流，恒指上日开出大阳烛，不少牛证资金成功获利先离场，单日近3,000万资金净流走，熊则刚好相反，有超过3,100万资金流入。收回价选择方面，熊证较贴价的500水平整体现流出，反映投资者担心「挟淡」，距现价500点以上的收回水平则录流入。牛证部署则相对集中于最贴价水平约19,900至21,000点收回水平。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面，恒指早段向下，资金较留意贴价牛证。即市部署，淡仓可以留意恒指熊证(55298)，收回价21,200点；好仓可以留意恒指牛证(56737)，收回价20,400点。

板块方面，今早AH两边走势分化，受惠于A股回购增持再贷款消息，「中字头」、高股息等概念板块于A股方面相对大市呈强，不过港股方面相关概念板块则随大市偏软。近日不少中港重要指数ETF如华夏沪深三百ETF(03188) 均录资金净流入，资产净值上升，其实相关ETF的轮证部署亦同样资金流强劲，因为以杠杆计即使是年期较长，时间值损耗较低的ETF的轮证，其参考实际杠杆亦有4倍以上甚至更高。

A股ETF好仓部署，可以留意夏三认购证(27756)，行使价55元，明年4月到期，实际杠杆约7至8倍；淡仓可以留意夏三认沽证(28224)，行使价43.88元，明年4月到期，实际杠杆约4倍。

国指过去一年持续表现优于恒指及科指，分析指其成分股构成上更受惠于「中特估」概念，同时「ATMXJ」等明星科技股亦占高比重。国指ETF好仓轮证部署，可以留意恒中认购证(28243)，行使价102.828元，明年8月到期，实际杠杆约5倍；淡仓可以留意恒中认沽证(28244)，行使价78.828元，明年8月到期，实际杠杆约3倍。

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