信证焦点

期指结算日前夕，港股维持闷局，在两万二关附近好淡争持，截至上午10时半，大市成交仅大约650亿元。

参考手机应用程式「信搜牛熊」的牛熊指标，恒指上周五曾升逾300点，恒指好仓逾3,300万资金离场，流出规模为过去一年平均的「明显流出」水平；淡仓方面，约2,900万资金重新入场，净流入规模为过去一年平均的「明显流入」水平。

牛熊证街货比例为52:48，牛证重货区仍然在21,400点水平，但部份资金换马至最贴的21,500点水平；熊证重货区在两万三水平，另外，22,500点水平亦有较多资金部署。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面，大市在两万二附近拉锯，新入场的好淡友均倾向以新上市的贴价证入场，个别好仓资金部署21,700点水平甚至更贴的位置，熊证22,300点水平亦有资金关注。

信证热门牛熊证：恒指牛证(66689)，收回价21,562点；恒指熊证(62956)，收回价22,500点。

比亚迪(01211)首季多赚一倍，有分析估算若剔除比亚迪电子(00285)的盈利贡献，比亚迪汽车业务利润按年升33%，按季则跌5%，另外，亦估算第一季平均售价按年录中个位数跌幅。

比亚迪股价早段平开后向下，最多跌逾5%，低见375.4元，即市淡仓倾向先行食糊离场，好仓则有资金入场博反弹。若预期比亚迪股价短线有望收复失地，可以留意比亚迪认购证(13524)，行使价468.88元，9月中到期，实际杠杆约6倍；相反，若预期比亚迪股价将继续向下，可以留意比亚迪认沽证(15098)，行使价318元，8月底到期，实际杠杆约5.1倍。

比亚迪电子方面，首季多赚近2%，但有媒体报道指，苹果公司(AAPL.US)计划把供应美国市场的大部份iPhone生产订单，由中国转交至印度，预料年底完成迁移生产线行动。

资金流方面，即市有资金追入相关认购证博反弹，但要留意个别的轮价已经较「仙」，投资者需留意发行商的开价难度会上升，甚至有未能开价的风险，选轮方面，亦可留意对冲值较高、至少有0.3(30%)或以上的窝轮，以维持窝轮对正股走势的敏感度。

例如可以留意比亚迪电子认购证(29930)，行使价60元，虽然是较价外的选择，但年期较长、到明年9月底到期，对冲值约0.38(38%)左右，实际杠杆约2.7倍。

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