中信證券

大市早段受壓，恒指低開153點即失守兩萬五關口，其後繼續向下，暫時最多跌逾200點，低見24,836點。

恒指上日窄幅上落，好淡倉資金均未算積極。根據免費手機應用程式「信搜牛熊」數據，恒指好倉上日錄得約600萬元淨流入；淡倉則錄得約910萬元資金淨流入。

牛熊證街貨比例回落到大約50：50水平，牛證上日部署較為分散，重貨區來到在24,600點水平，有逾500張相對期指作部署；熊證方面，更貼價的位置上日資金傾向減倉觀望，部分資金換馬至較遠的證，25,400點至25,500點水平成為新的熊證重貨區，合計有逾1,100張相對期指作部署。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面， 早段回吐逾200點，好淡倉均見有資金入場部署，熊證傾向追入貼價證，25,100點至25,300點水平收回的位置成交較為活躍；牛證部署上則較為分散，24,300點和24,500點水平有較多資金關注。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(62722)，收回價24,500點；恒指熊證(68963)，收回價25,399點。

早段多隻權重科網股領跌大市，當中網易(09999)跌逾6%，失守200元關口，並一口氣跌穿多條移動平均線，幾乎全數回吐在6月末入港股通以來的升幅。博反彈，可留意網易認購證(25214)，行使價248.88元，9月底到期，實際槓桿約10倍；更長年期的選擇有網易認購證(14502)，行使價230元，27年1月到期，實際槓桿約5.5倍

此外，騰訊(00700)亦跌逾半成，低位見446.6元，下試20天線。早段有不少資金積極部署好倉。另有媒體報道，騰訊雲高層日前出席世界人工智能大會時表示，擬大規模部署國產算力，將推理成本降低，並預料第四季設NPO超級節點。

若擬趁調整收集，可留意騰訊認購證(13368)，行使價488.88元，27年2月到期，實際槓桿約5.2倍；相反，追沽可留意騰訊認沽證(26869)，行使價400元，11月底到期，實際槓桿約6.5倍

黃金價格連續第2日反彈，倫敦現貨黃金價格重返4,100美元/盎司水平，帶動本港黃金股集體向上，其中紫金黃金國際(02259)升幅一度達15%以上，高見124.8元，見逾一個月以來新高，高位收復50天平均線。

輪場資金流方面，初段有資金積極入場部署紫黃好倉。如果認為黃金價格有望進一步向上，可留意紫黃認購證(14776)，行使價158.88元，27年1月到期，實際槓桿約3.3倍；相反，看淡則可留意紫黃認沽證(14772)，行使價82.88元，27年1月到期，實際槓桿約2.7倍

寧德時代(03750)即將於本周五(7月24日)公布中期業績，市場正關注在原材料價格波動與歐美供應鏈重構等考驗下，公司能否繼續穩守盈利能力與市場份額，交出一份兼具增長與韌性的成績表。

寧德在連升2日後早段輕微回吐，暫時在620元樓上爭持。

兩手部署寧德時代業績，看好可留意寧德認購證(27446)，行使價788元，12月底到期，實際槓桿約6倍；相反，看淡或已持有正股有對沖需求，則可留意寧德認沽證(27369)，行使價515.05元，27年4月到期，實際槓桿約3.2倍

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