中信證券

美國總統特朗普訪華前夕，大市繼續保持觀望。恒指高開22點後反覆回落，暫時最多跌127點，低見26,220點。

恒指上日高開後衝高回落，收市失守26,400點，資金流仍然偏靜。根據免費手機應用程式「信搜牛熊」數據，恒指好倉上日有逾800萬元淨流入，淡倉則連續三日錄得淨流出，上日再有約350萬離場。

牛熊證街貨比例微升至大約67：33水平，牛證繼續換馬至新上市的貼價證，25,200點水平上日有最多資金入場或加注；熊證重貨區則上移到在26,700點水平，有近千張相對期指作部署。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面，大市早段向下，資金傾向以流入好倉爲主，26,000點水平附近均見資金入場部署牛證。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(55355)，收回價26,000點；恒指熊證(56378)，收回價26,828點。

京東(09618)公布2026年首季業績，收入錄得3,157億元人民幣，按年增長4.9%，表現超市場預期。管理層表示，京東零售盈利利潤創歷史新高，年度活躍用戶數超7.4億元人民幣，季度活躍用戶數連續10個季度錄得雙位數增長，並預期京東外賣業務一定會實現盈利。

京東早段股價一度急升逾7%，創今年以來新高，好倉資金積極入場部署。若看好京東走勢，可留意京東認購證(20862)，行使價175.88元，10月底到期，實際槓桿約6.4倍。相反，若博回調/看淡京東走勢，可留意京東認沽證(26732)，行使價88元，11月底到期，實際槓桿約4.7倍。

騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)今日盤後發布業績。根據「信搜牛熊」數據，騰訊好倉已連續6日錄得淨流入，上日亦有逾2,900萬資金流入；而阿里上日亦錄得逾1,400萬資金流入好倉部署。

部署騰訊好倉，可留意騰訊認購證(28638)，行使價555元，11月到期，實際槓桿約8.0倍；淡倉可留意騰訊認沽證(26869)，行使價400元，11月底到期，實際槓桿約6.6倍。

部署阿里好倉，可留意阿里認購證(26695)，行使價137.08元，7月到期，實際槓桿約9.0倍；淡倉可留意阿里認沽證(24526)，行使價127.38元，7月到期，實際槓桿約6.5倍。

港股兩大芯片股將於明日公布業績，而今日股價跟隨外圍跌勢回調，港股芯片股中芯國際(00981)低開近3%後，一度跌逾5%，失守10天線；華虹半導體(01347)同樣低見121.1元，跌穿10天線。

博反彈，可留意信證精選好倉：

中芯認購證(25536)，行使價79.95元，7月到期，實際槓桿約6.3倍

華虹認購證(24560)，行使價140.08元，8月到期，實際槓桿約4.1倍

看淡可留意信證精選淡倉：

中芯認沽證(28902)，行使價60元，11月到期，實際槓桿約2.9倍

華虹認沽證(24659)，行使價90元，11月底到期，實際槓桿約3.0倍

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投資者可善用信證網站(https://www.citicswarrants.com/tc/index)，配合信證精選認股證，選擇適合產品；亦可以下載免費手機應用程式「信搜牛熊」，利用全新「信搜輪證」頁面的「快速搵輪」功能，把握投資時機。