中信證券

騰訊(00700)、友邦(1299)業績後受壓，拖累大市早段向下，恒指低開474點後，最多跌522點，低見25,502點。

恒指上日反覆靠穩，好淡資金傾向先行觀望。根據免費手機應用程式「信搜牛熊」數據，恒指好倉連續3日離場，上日再有近6,900萬淨流出，3日累計流出金額約1.9億元；淡倉則有約2,900萬淨流出。

牛熊證街貨比例回升至大約59:41，恒指早段下試25,500點支持，輪到貼價牛證被收回，下方25,300點及24,800點水平為較多資金部署的區域；熊證則主要在26,300點及26,500點水平聚集，合計約2千張相對期指作部署。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面，大市早段顯著向下，淡倉傾向先行「食糊」，部份資金反手部署牛證，當中以25,200點附近收回的牛證早段成交較為活躍。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(56621)，收回價25,200點；恒指熊證(69208)，收回價26,300點。

騰訊(00700)上季少賺8%，集團總裁劉熾平指，今年AI產品及模型投入目標為較去年的180億元人民幣至少翻倍，以便採購GPU等，因此有機適當減少回購，但會維持分紅政策。

騰訊股價低開4%後，曾跌逾6%，低見515元，一口氣失守10天及20天線。

騰訊早段相關好倉資金活躍，投資者需留意個別騰訊認購證或牛證街貨量已升至8成或以上，發行商能否繼續維持積極開價及流通量，或者市場價格會否已偏離理論價格。

博騰訊反彈，可留意騰訊認購證(25541)，行使價599.5元，9月到期，實際槓桿約7.8倍；更高槓桿可留意另一隻騰訊認購證(16040)，行使價530.5元，6月到期，實際槓桿約9.2倍。

阿里巴巴(09988)收市後會公布業績，績前股價率先回吐，早段曾跌逾4%，低見131.6元，下試250天牛熊分界線。

部署業績，好倉可留意阿里認購證(24388)，行使價145.88元，9月底到期，實際槓桿約4.9倍；淡倉可留意阿里認沽證(24526)，行使價127.38元，7月到期，實際槓桿約4.9倍。

小米(01810)逆市造好，為早段表現最好藍籌。小米於凌晨時份發布小米大模型Xiaomi MiMo-V2-Pro，稱專為現實世界中高強度的Agent工作場景而設。

另外，小米將於今晚舉行小米新車發布會。

小米股價曾升近6%，高見37.18元，重上50天線，繼續跟進小米好倉，可留意小米認購證(24869)，行使價37.08元，12月到期，實際槓桿約4倍；淡倉可留意小米認沽證(22857)，行使價29.88元，7月底到期，實際槓桿約6.8倍。

投資者可善用信證網站(https://www.citicswarrants.com/tc/index)，配合信證精選認股證，選擇適合產品；亦可以下載免費手機應用程式「信搜牛熊」，利用全新「信搜輪證」頁面的「快速搵輪」功能，把握投資時機。

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