信證焦點

投資者選擇輪證產品時，不時會著眼於產品的「前收市價」與「按盤價」的即市表現，以評估輪證產品是否「跟足」理論升跌幅或實際槓桿。即市表現當然有一定參考價值，但當中或忽略了兩大因素，容易做成投資者誤解。

第一個因素是相關資產上日收市後競價時段，即U盤時的表現，對輪證產品價格的影響。由於輪證產品並沒有U盤時段，窩輪及牛熊證均不可於收市競價時段買賣，所以掛鈎資產的變動，都會於下一個交易日才會反映出來，因此輪證產品與相關資產的「前收市價」在時空上並不一致。

舉例而言，如果某認購證的相關資產在 U盤時段下跌，其後在翌日回升至上日4點時之水平(收市後競價時段前)，此時相關資產的「按盤價」對比「前收市價」可能錄得升幅，而輪證產品的「前收市價」與「按盤價」相比可能維持不變，便容易引起投資者誤會。

值得一提，一旦相關資產在U盤時段升穿或跌穿牛熊證的收回價，亦同樣會觸發相關牛熊證被強制收回，包括指數產品，因此投資者不宜持有過於貼價的牛熊證產品「過夜」。

另外一個較易被投資者忽略的因素，是買賣盤的報價。如果投資者使用免費報價平台，往往只能看到延遲報價以及按盤價，即投資者所理解的「現價」，未能獲得「買入價」、「賣出價」等完整資訊，以致容易錯誤理解輪證產品的走勢，甚至做錯投資決定。

投資者如果對輪證產品有任何疑問，不論已買入與否，都應該主動向相關發行商查詢，以確保自己作出合適的投資決定。

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