中信證券

大市早段反覆，恒指低開47點後曾一度轉升，最高升192點，見23,820點，惟升勢後繼無力並全數回吐，暫時再倒跌約40點。

恒指連升三日，上日再升逾200點，好倉資金繼續傾向「食糊」，淡倉流入速度有所加快。根據免費手機應用程式「信搜牛熊」數據，恒指好倉上日再有約2,200萬元食糊離場；淡倉則有約4,200萬元入場。

牛熊證街貨比例輕微下降至大約51：49水平，恒指早段曾升過百點，部分貼價熊證被收回，上日的熊證重貨區為23,800點至23,900點水平，合計有逾800張相對期指作部署；牛證方面，上日資金仍傾向部署貼價證，而重貨區仍維持在22,400點至22,500點水平，合計逾1,500張相對期指作部署。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面， 早段好淡倉均見有資金流入，牛證以兩萬三附近收回的成交較為活躍；熊證則以留意23,900點水平為主。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(68582)，收回價22,950點；恒指熊證(63098)，收回價23,950點。

美團連升6個交易日，早段繼續跑贏大市，曾一度升逾8%，高見81.55元，突破50天平均線。消息面上，美團上日宣布開源新一代萬億參數大模型LongCat-2.0，據報道，該模型是業界首個在五萬卡國産算力集群上完成全流程訓練與推理的萬億參數模型，驗證了國產芯片承載復雜大模型任務的成熟能力。而在近期的股東大會上，美團創始人王興表示，美團在AI投入上将依據現金流狀況，不會超出财務能力盲目投入。

若預期美團升勢未竭，可留意美團認購證(13007)，行使價90.88元，12月到期，實際槓桿約5倍；相反，看淡可留意美團認沽證(13310)，行使價67.5元，27年1月到期，實際槓桿約3.4倍

本地銀行股今日普遍向上，滙豐控股(00005)股價早段再破頂，高見154.4元；渣打集團(02888)同樣高見227.4元，股價創歷史新高。

跟進本地銀行股好倉，可留意以下信證精選：

滙豐認購證(29056)，行使價165.88元，12月到期，實際槓桿約7.9倍

渣打認購證(25768)，行使價288.8元，10月底到期，實際槓桿約7.9倍

AI半導體板塊已回吐多日，早段華虹宏力(01347)止跌靠穩，暫時最多升逾7%，高見191元，重拾10天平均線；中芯國際(00981)股價則尚未有明確方向，暫時在75元附近爭持。而輪場資金流方面，根據「信搜牛熊」數據，上日流入華虹和中芯好倉的資金活躍，皆進入好倉資金流榜單的前三位。

如預期AI半導體股短線有反彈，可留意華虹認購證(28901)，行使價208.88元，11月到期，實際槓桿約2.8倍；中芯認購證(29064)，行使價85元，12月底到期，實際槓桿約3.2倍

三花智控(02050)宣布公司已組建液冷專項項目組，目前相關業務進展順利；同時仿生機器人零部件業務逐步成爲公司重要的第三增長曲線，儲能與數據中心熱管理等新興業務加速落地。

消息帶動股價早段造好，曾一度升近4%，高見29.76元。

若看好三花後續發展，可留意三花認購證(13103)，行使價38元，27年1月到期，實際槓桿約3.1倍

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